Ενώ η Κύπρος βρίσκεται εκτός διεθνών αγορών εδώ και 18 μήνες, οι διεθνείς οίκοι αξιολόγησης συνεχίζουν να αξιολογούν τα κρατικά ομόλογα που εκδίδει το κυπριακό δημόσιο.  Ο λόγος είναι ότι τα κυπριακά ομόλογα εξακολουθούν να διαπραγματεύονται στα χρηματιστήρια του εξωτερικού και ως εκ τούτου, οι οίκοι αξιολόγησης είναι υποχρεωμένοι να τα αξιολογούν για λογαριασμό των πελατών τους.  Εφόσον τα ομόλογα παραμένουν σε καθεστώς διαπραγμάτευσης, αυτά θα αξιολογούνται.  Οι οίκοι αξιολόγησης κερδίζουν τα εισοδήματα τους από τις αξιολογήσεις που διενεργούν, για κρατικά και εταιρικά ομόλογα, μετοχές, και άλλες αξίες οι οποίες τυγχάνουν διαπραγμάτευσης.  Οι επενδυτές που αγοράζουν και πουλούν αυτές τις αξίες, αναζητούν αυτές τις αξιολογήσεις και είναι διατεθειμένοι να πληρώσουν για αυτές.  Έτσι, δημιουργείται η αγορά για αξιολογήσεις.  Τα κυπριακά ομόλογα που τυγχάνουν διαπραγμάτευσης σήμερα στις αγορές, προορίζονται για κερδοσκοπικές παρά επενδυτικές κινήσεις διότι είναι αρκετά ριψοκίνδυνα.  Λόγω του μεγάλου ρίσκου που διατρέχουν, τα κυπριακά ομόλογα διαπραγματεύονται αυτές τις μέρες με μεγάλη έκπτωση και αποφέρουν αναμενόμενες αποδόσεις που ξεπερνούν το 13% ετησίως.  Οι αποδόσεις είναι αναμενόμενες και όχι πραγματικές διότι δεν είναι σίγουρο ότι τα ομόλογα αυτά θα πληρώσουν τους ιδιοκτήτες τους στη λήξη τους.  Είναι πιθανό, αυτός που αγοράζει σήμερα να μην εισπράξει την ονομαστική αξία του ομολόγου όταν αυτό θα λήξει ή μπορεί να εισπράξει μέρος του, αν μεσολαβήσει κάποιο κούρεμα.  Με λίγα λόγια, οι τιμές αγοράς των κυπριακών ομολόγων στα χρηματιστήρια, αντικατοπτρίζουν τον κίνδυνο που διατρέχουν αυτοί που τα αγοράζουν να μην εισπράξουν την ονομαστική αξία στη λήξη τους.  Αυτοί που αγοράζουν σήμερα τα κυπριακά ομόλογα είναι κερδοσκόποι, οι οποίοι είναι διατεθειμένοι να αναλάβουν το ρίσκο του κουρέματος, με την ελπίδα ότι αυτό δεν θα συμβεί.  Αν στο μεταξύ οι τιμές των ομολόγων που αγόρασαν ανεβεί, για οποιοδήποτε λόγο, τότε οι κερδοσκόποι πουλούν για να διασφαλίσουν το κέρδος τους.  Οι κερδοσκόποι επικεντρώνονται σε ομόλογα υψηλού ρίσκου, οι τιμές των οποίων καταγράφουν μεγάλες διακυμάνσεις, διότι οι διακυμάνσεις δημιουργούν ευκαιρίες για κέρδος.  Ανεξάρτητα από το ποια είναι η αντίληψη μας για τους κερδοσκόπους, αυτοί είναι πολύ καλοί γνώστες της αγοράς, αντιπροσωπεύουν μεγάλα ταμεία υψηλού κινδύνου, και  διαπραγματεύονται μεγάλα ποσά όταν αγοράζουν και πουλούν.  Μια μικρή διακύμανση της τάξης του 1% στην τιμή ενός ομολόγου, μπορεί να αποφέρει σημαντικά κέρδη σε ένα κερδοσκοπικό ταμείο μέσα σε μερικές μέρες.  Κάθε μέρα, οι κερδοσκόποι συγκρούονται μεταξύ τους στα ταμπλό των χρηματιστηρίων για να καθορίσουν τις τιμές των ομολόγων, προκαλώντας μεταβολές στις τιμές ανάλογα με τις εξελίξεις στο οικονομικό και πολιτικό σκηνικό. Τις τελευταίες εβδομάδες, η διαπραγμάτευση των κυπριακών ομολόγων είναι αυξημένη λόγω της μεγάλης αβεβαιότητας που επικρατεί σε σχέση με τη δανειακή σύμβαση που ενδέχεται να υπογραφεί μεταξύ Κύπρου και τροϊκας.  Σε όλη αυτή τη διαδικασία, οι εκθέσεις των οίκων αξιολόγησης είναι πολύ σημαντικές.

Μάριος Μαυριδης, βουλευτής Κερύνειας, ΔΗΣΥ